从定增方案设计看，控股股东麦格斯全额认购体现了对公司长期发展的坚定信心。本次发行完成后，麦格斯持股比例将进一步提升，控股股东增持强化稳定性，夯实战略稳定性。

值得注意的是，这是伊戈尔近五年内第三次通过资本市场募资，前两次分别于2020年和2023年完成，累计募资16.62亿元，持续的资本投入反映了公司在新能源领域的扩张野心。

据公开信息显示，伊戈尔电气聚焦于新能源光伏行业、工业控制行业和LED照明行业。主要经营业务包括变压器、电源类及灯具产品的研发、设计、生产和销售，主要产品涵盖新能源用变压器、工业控制用变压器、LED照明电源、照明灯具、景观灯电器箱、车载变压器等。

伊戈尔电气的工业控制用变压器产品包括：环形变压器、方形变压器、开关电源、移相变压器、干式变压器等，客户主要是国际、国内一流的工业控制设备制造商。

资金需求背后，是产能扩张与成本压力交织的结果。

此次定增的核心动因在于缓解快速扩张中的资金压力。2024 年财报显示，公司在建工程规模达 13.77 亿元，占总资产 18.62%，主要用于美国达拉斯、墨西哥蒙特雷等海外生产基地建设。

2025 年 Q1 数据进一步显示，公司投资活动现金流净流出 1.7 亿元，主要用于购建固定资产，而经营活动现金流净额同比下降 67.32% 至 1370 万元，显示日常运营资金趋紧。

成本端压力加剧了资金需求的紧迫性。2025 年 Q1 营业成本同比激增 55.73%，显著超过收入增速，其中铜材、硅钢片等原材料占成本比重超 80%，叠加海外物流成本上升，导致毛利率同比下滑至 15.71%。

根据募集资金用途规划，伊戈尔将把本次定增所获资金重点用于补充流动资金。

另外，在战略上，近年伊戈尔大力推进海内外生产基地建设。在能源产品领域，安徽淮南、马来西亚二期等基地已投产，美国达拉斯基地预计2025 年完工，规划年产能 2.1 万台配电变压器，这些产能将重点服务北美光伏、储能市场。

研发投入的加码同样关键。2024 年公司研发费用达 1.91 亿元，占营收 4.12%，重点突破箱变一体机、氢能变压器等技术。2025 年 Q1 研发费用同比再增 64.35% 至 4947 万元，新增专利覆盖液冷储能系统、高效节能变压器等领域。

此次补充流动资金将进一步强化技术储备，尤其在储能领域。

从产业链视角看，公司作为变压器细分领域龙头，正从单一设备供应商向系统解决方案提供商升级。2024 年能源产品收入 33.68 亿元，其中新能源变压器占比估计超 60%，客户覆盖阳光电源、金盘科技等头部企业。随着全球能源结构转型深化，公司在储能升压变、氢能变压器等领域的技术储备有望转化为市场份额。

此次定增获批是伊戈尔战略布局的重要一步。一方面通过补充流动资金，公司将缓解短期现金流压力，为美国、墨西哥等基地建设提供保障。其次，控股股东的增持则释放出强烈的长期价值信号。

在新能源行业 "技术 + 产能" 双轮驱动的竞争格局下，伊戈尔的全球产能网络、研发投入强度与市场响应速度构成核心竞争力。长期看，有望在储能、氢能等新兴赛道实现突破，成为新能源电力设备领域的隐形冠军。